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至LVMH一直没有停止对Gucci的渴望但

2021-10-11

LVMH一直没有停止对Gucci的渴望 但后者近日再次拒绝了“示爱”

题图来源:Gucci

2月5日,LVMH主席BernardArnault回复了Gucci提出的停滞协议。该协议要求LVMH将正式同意停止购买Gucci股票,以换取在Gucci中的董事会席位。结果,Arnault并没有签署该文件,他还没有要减缓收购Gucci股票的打算。

仅21出于维权本钱的斟酌04小时,Gucci的首席履行官DomenicoDelSole.就制定了1个回应计划 在DeSole的监督下,Gucci创建了员工持股计划( ESOP )。这是1种通经常使用于公司内部的信托基金,Gucci的员工将从公司取得零利率贷款来购买新发行的股票。根据SAIS 欧洲杂志 的报导,员工有权通过 ESOP 购买多达3700万新发行股分,目前已购买了2000多万股。

由此,ESOP帮助Gucci创造了42%的新股分,有效地稀释了包括LVMH在内的每位现有股东的股分 LVMH的股权在几分钟内从34.4%降落到20%左右。

但是,这场产生在Gucci和LVMH之间的戏剧化事件,其实在几10年前就开始了。当时,Gucci反收购战役在西方媒体那里还有个电影般的名字,叫 毒丸计划 。

1999年初,LVMH以每股55.84美元的价格开始购买Gucci的股票,1周后,LVMH又以68.87美元的高价再次买入Gucci的股票,随后,LVMH开始从市场上不断购买Gucci的股票,终究到达了34.4%的持股比例。由于时间太短,Gucci根本来不及反应就被LVMH收购了近3分之1的股分。该收购产生后,Gucci曾这几天叫嚣着要露出自己马甲线的你们主动向LVMH提出,让其收购全部股分,但是当时的LVMH只想以最低的投入来控制Gucci,所以谢绝了提议。由此,该收购事件就被Gucci的管理层视为是1场歹意收购。

1般来讲,企业间的歹意收购主要有两种,1种是直接公然大量收购目标公司的股票,另外一种则是收购部份股票,进入公司内部后渐渐改变公司的管理层人员。LVMH就属于后者。

所幸,Gucci的老股东巴林基金在1995年出售Gucci股分的时候就设立了1个反收购的保护机制 毒丸计划。即Gucci的管理层在遭受歹意收购时可以增发新股分,并向管理层提供免费的贷款用于购买股分。也就是说,此次Gucci推出的 ESOP 计划正是应用了这1反歹意收购的保护机制来稀释外部股东的股分。

为了完全抵抗LVMH的收购,在漫长的法律诉讼中疲惫不堪的Gucci选择向PPR(开云团体的前身)出售42%的股权,并向PPR定向增发了3900万新股,允许PPR未来再次收购Gucci10%股分。

终究,在1999年5月,荷兰法院正式批准了Gucci向PPR出售42%的股权。尔后,Gucci正式隶属于如今的开云团体。

但是此次,虽然Gucci针对LVMH实行了ESOP,但各方仍想法继续谈判,对Gucci来讲,和LVMH的纠葛还将继续。

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